Drawdown : calcul, perte maximale et récupération
Le drawdown mesure la baisse depuis un précédent sommet. Il aide à comprendre le parcours d’une stratégie, pas seulement son résultat final. Un gain total positif peut masquer une période de perte importante.
FINBASE · Texte mis à jour le
Le calcul, avec un exemple simple
Sans dépôt ni retrait, un compte qui atteint 10 000 puis baisse à 8 000 subit un drawdown de 20 %. Le calcul est : (sommet − valeur actuelle) ÷ sommet × 100. Le drawdown maximal historique est la plus forte baisse ainsi observée sur la période et sur la série étudiées.
Revenir au sommet demande un gain différent
Après une perte, le gain nécessaire se calcule sur un capital plus petit. Après −20 %, il faut +25 % pour revenir au point de départ, sans flux ni frais supplémentaires. Ce tableau est un exemple mathématique, pas une prévision pour une stratégie FINBASE.
| Perte | Gain nécessaire pour récupérer |
|---|---|
| −10 % | +11,11 % |
| −20 % | +25 % |
| −30 % | +42,86 % |
| −50 % | +100 % |
Solde ou équité : la différence compte
Le solde reflète les opérations comptabilisées. L’équité intègre aussi les gains et pertes latents des positions ouvertes. Une courbe de clôtures peut donc montrer une baisse plus faible que celle subie pendant un trade. Pour comparer deux chiffres de drawdown, utilisez la même définition, la même période et une fréquence de mesure comparable.
Le drawdown historique n’est pas le hard stop
Le premier décrit une observation passée ; le second est un seuil de protection prévu par la stratégie. Un seuil de clôture ne constitue pas une garantie de prix d’exécution : gaps, liquidité et glissement peuvent modifier la perte réellement constatée. Il faut examiner le seuil et le fonctionnement de la protection sur chaque fiche, sans déduire du passé un plafond certain pour l’avenir.
Lire une stratégie au-delà de son rendement
Observez combien de temps la stratégie est restée sous son sommet, si les pertes se concentrent sur un actif et si les résultats récents couvrent une période complète. Les dépôts et retraits doivent être distingués de la performance. Enfin, un historique court peut n’avoir rencontré qu’un seul type de marché : le temps d’observation reste essentiel.