Drawdown: cálculo, pérdida máxima y recuperación
El drawdown mide la caída desde un máximo anterior. Ayuda a comprender el recorrido de una estrategia, no solo su resultado final. Una rentabilidad total positiva puede ocultar un periodo de pérdidas importante.
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El cálculo, con un ejemplo sencillo
Sin depósitos ni retiradas, una cuenta que alcanza 10.000 y baja a 8.000 tiene un drawdown del 20 %. El cálculo es: (máximo − valor actual) ÷ máximo × 100. El drawdown máximo histórico es la mayor caída observada en el periodo y la serie analizados.
Volver al máximo exige una ganancia distinta
Después de una pérdida, la ganancia necesaria se calcula sobre un capital menor. Tras −20 %, se necesita +25 % para volver al punto inicial, sin flujos ni costes adicionales. La tabla es un ejemplo matemático, no una previsión para una estrategia FINBASE.
| Pérdida | Ganancia necesaria para recuperar |
|---|---|
| −10 % | +11,11 % |
| −20 % | +25 % |
| −30 % | +42,86 % |
| −50 % | +100 % |
Saldo o patrimonio: la diferencia importa
El saldo refleja las operaciones contabilizadas. El patrimonio incluye también ganancias y pérdidas latentes de posiciones abiertas. Una curva de cierres puede mostrar una caída menor que la sufrida durante una operación. Compare cifras de drawdown con la misma definición, periodo y frecuencia de medición comparable.
El drawdown histórico no es el hard stop
El primero describe una observación pasada; el segundo es un umbral de protección previsto por la estrategia. Un umbral de cierre no garantiza el precio de ejecución: gaps, liquidez y deslizamiento pueden cambiar la pérdida realizada. Examine el umbral y las reglas en cada ficha, sin tratar el pasado como un límite futuro garantizado.
Analizar una estrategia más allá de su rentabilidad
Observe cuánto tiempo permaneció la estrategia bajo su máximo, si las pérdidas se concentran en un activo y si los resultados recientes abarcan un periodo completo. Depósitos y retiradas deben distinguirse de la rentabilidad. Un historial corto puede haber conocido un solo entorno de mercado: el tiempo de observación importa.